Se supone que el oro es una cobertura contra la inflacion. Asi que una inflacion alta deberia hacerlo subir, y sin embargo el oro a menudo *cae* con un IPC caliente. Esa contradiccion es toda la historia de esta publicacion, y vale la pena entenderla antes de operar a su alrededor.
Que es el IPC
El Indice de Precios al Consumo mide la variacion de los precios que pagan los consumidores urbanos estadounidenses. Lo publica la Oficina de Estadisticas Laborales a las 8:30 de la manana, hora de Nueva York, cada mes, cubriendo el mes anterior.
Se publican dos versiones a la vez:
- IPC general: incluye todo, tambien alimentos y energia.
- IPC subyacente: excluye alimentos y energia, que son volatiles. Suele ser el que mas mira la Reserva Federal.
Ambos se citan mes contra mes y ano contra ano. La cifra mensual tiende a mover la reaccion inmediata porque ahi vive la sorpresa; la anual es en gran medida predecible a partir de datos ya publicados.
Por que una inflacion alta puede tirar el oro hacia abajo
Hay dos fuerzas tirando en direcciones opuestas:
- El canal de cobertura: mas inflacion erosiona el efectivo, lo que hace mas atractivo un activo real como el oro.
- El canal de tipos: mas inflacion hace probable que el banco central suba tipos, y tipos mas altos encarecen mantener un activo que no paga intereses.
En los minutos posteriores a la publicacion suele ganar el canal de tipos, porque el mercado esta reajustando expectativas en tiempo real mientras que el argumento de cobertura se desarrolla a lo largo de meses o anos. Por eso un IPC caliente produce tan a menudo una caida inmediata del oro.
Notas practicas
Cada fecha de IPC verificada y lo que ocurrio en ella esta en la pagina de noticias.